Senior Fellow Liliana Rojas-Suarez is intervierwed on investment in Latin America by El Comercio. (Spanish)
Se requiere cierta distancia para tener claridad sobre lo que pasa en nuestro país. La peruana Liliana Rojas-Suárez, investigadora principal del Center for Global Development (CGD) y ex funcionaria del Fondo Monetario Internacional (FMI) que reside en Washington, hace un llamado no solo al Gobierno, sino al sector privado, a evitar que la espiral de violencia se agrave. Porque la estabilidad no solo es macroeconómica.
Usted es pesimista respecto a la situación internacional. ¿Cuál es el principal riesgo externo al que se enfrenta el Perú?
Si se agrava la crisis, lo más probable es que las líneas de crédito de corto plazo para el comercio exterior se sequen de un momento a otro como en el 2008. Lo que veo ahora es el riesgo de que demoren en recuperarse, a diferencia de lo que sucedió esa vez.
¿Las reservas internacionales del Banco Central del Reserva (BCR) no dan tranquilidad?
Podría llegar el momento en que a las exportadoras no les renueven las líneas de crédito y se queden sin tener de dónde pagar las deudas que ya tienen. El BCR tiene la capacidad de ofrecerles dólares, pero si la sequía demora mucho, podría volverse difícil.
Se prevé que, dentro de la crisis, un “flight-to-quality” pueda beneficiarnos.
Si se agrava la crisis, en una primera rueda la huida a la calidad se concentra solamente en Estados Unidos, en sus bonos del Tesoro. Recién cuando esa primera rueda pase, si sobrevivimos, los agentes empezarán a diferenciar y ahí sí el Perú podría verse beneficiado, porque es percibido como pequeño y seguro.
¿Ese es el mayor riesgo?
Hay un riesgo aún muy improbable de que los bancos europeos tengan que entrar a un proceso de reestructuración y sean obligados a vender sus activos en otros países. Eso es poco probable, y menos probable que suceda en el Perú, porque las operaciones de los bancos aquí son rentables y pequeñas en términos relativos.
¿Qué riesgos ve en el frente interno?
No sé en qué medida se entienda a nivel de la población en general que un shock externo va a significar una desaceleración, bajas en la producción y que sus demandas podrían llegar a superar lo que dicta la prudencia macroeconómica.